アイサジェニックスの未払い債務は 4,300 万ドルで「持続不可能」

ネットワークビジネス

Moody’s Investors Service (「Moody’s」) は、Isagenix International, LLC (「Isagenix」) のデフォルト確率 (PDR) に限定的なデフォルト「/LD」指定を追加し、PDR を C-PD から C-PD/LD に変更しました。

/LD の指定は、Isagenix が猶予期間を超えて 2022 年 9 月に予定されていた優先担保付第一抵当権信用枠での利息と元本の支払いを怠り続けていることは、会社が猶予契約を結んでいるにもかかわらず、限定的な債務不履行であるというムーディーズの見解を反映しています。

限定的なデフォルトの指定は、会社が未払いの利息と元本の支払いを解決するまで残ります。Isagenix の Corporate Family Rating は変わらず C で、見通しは引き続きネガティブです。

Isagenix の C コーポレート ファミリー 格付けは、2022 年 9 月に予定されている利払いと元本の支払いが滞ったため、返済猶予契約に基づいて事業を行っている会社に基づいて、債務再編の可能性が高いことを反映しています。 2023 年 6 月、収益が減少し続けているため営業成績が低迷していることは、現在の債務構造が維持できないことを示しています。

ムーディーズは、会員基盤の悪化と消費者需要の弱体化が収益の減少に寄与していると考えており、これがインフレによるコスト圧力と相まって、大幅な EBITDA の浸食につながっています。

ムーディーズは、同社の採用活動が継続するための逆風が続くと予想している。

Isagenix の現在の資本構成は持続不可能であり、ムーディーズは近いうちにリストラが行われる可能性が高く、同社が管理可能な金利コストで満期債務の借り換えを行うのに十分な新しい資金を調達できない可能性が高いと予想しています。

Isagenix の格付けは、幅広い製品スイートと、販売量に応じて変動する販売手数料やマーケティング費用を含む外部委託製造モデルを考慮した変動費構造によって支えられています。

Isagenix のその他の未払い債務は、合計約 4,300 万ドルの劣後ジージャ債、劣後株主債、未収利息であり、格付けされていません。

同社は、担保付信用枠の利息および元本支払いの未払いは、Isagenix の株主向けノートまたは Zija ノートのいずれにおいても債務不履行に該当しないことを示しています。同社とその貸し手グループは、2022 年 9 月 23 日に発効した猶予契約に従って運営されています。猶予期間は 2022 年 11 月 15 日まで有効です。

ネガティブな見通しは、Isagenix が会員基盤の安定化と業績の改善において課題に直面し続けるというムーディーズの予想に影響を与えています。見通しでは、債務再編の可能性が高く、業績が悪化し続ければ回復の見通しがさらに弱まる可能性があることも認識しています。

推定回収率が現在の予想を超えて悪化し続ける場合、または流動性が弱まる場合、格付けが引き下げられる可能性があります。

管理可能な金利コストでの満期への対応、または債務を大幅に削減するリストラを通じて、会社が流動性を改善できる場合、格付けはアップグレードされる可能性があります。

同社はまた、収益と利益の成長を大幅に改善し、会員数と販売員数を安定させる能力を実証する必要があり、会社の資本構造が持続可能であり、フリーキャッシュフローが債務返済に十分である場合.

この格付けで使用された主な方法論は、2022 年 6 月に公開され、 https: //ratings.moodys.com/api/rmc-documents/389866 で入手可能な Consumer Packaged Goods でした。または、 https: //ratings.moodys.com の格付手法のページで 、この手法のコピーをご覧ください。

アイサジェニックスについて

Isagenix International, LLC は、アリゾナ州ギルバートに本社を置き、健康的なライフスタイルをサポートすることを目的とした体重管理製品、栄養補助食品、およびパーソナルケア製品の直接販売業者です。同社は、主に米国のメンバーで構成されるマルチレベル マーケティング システムを通じて運営されています。

Isagenix の経営陣と従業員は、2018 年 6 月に ESOP を通じて会社の 30% の所有権を取得しました。会社の大部分は、共同創設者の Jim と Cathy Coover が所有しています。同社は、2022 年 6 月 30 日までの過去 12 か月間に約 5 億 1,000 万ドルの収益を上げました。

コメント

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